تخطط شركة Milky Mist Dairy Food لإطلاق طرح عام أولي (IPO) بقيمة إجمالية تبلغ 1,553 crore روبية هندية، تشمل إصدارًا جديدًا بقيمة 1,428 crore روبية هندية لتغطية نفقات رأس المال وتسديد الديون، بالإضافة إلى عرض بيع (Offer for Sale) بقيمة 125 crore روبية هندية. بعد الطرح، ستنخفض حصة المساهمين الرئيسيين في الشركة من 93% إلى 79.5%. تعد الشركة من كبار مصنعي منتجات الألبان في الهند، مع تركيز جغرافي واضح على جنوب البلاد الذي يشكل حوالي 70% من إيراداتها، مما يعكس تركزاً إقليمياً في نشاطها.
تفاصيل الطرح والاكتتاب
تأسست Milky Mist في عام 1999 وتختص بإنتاج منتجات الألبان المتنوعة التي تشمل الجبن، البانير، الزبدة، اللبن الرائب، السمن، الزبادي، والآيس كريم. كما توسعت لتشمل أطعمة مجمدة، وأطعمة جاهزة للأكل والطبخ، إضافة إلى الشوكولاتة تحت العلامة التجارية الرئيسية “Milky Mist” وعدة علامات فرعية مثل SmartChef وCapella وMisty Lite وBriyas وAsal. تمتلك الشركة منشأة تصنيع واحدة و29 مركز تبريد للحليب، وتعتبر الأكبر في السوق المنظم للبانير المعبأ الخاص في الهند بحصة سوقية تبلغ 19% بالقيمة في السنة المالية 2026 (FY26).
كانت قنوات البيع غير الإلكترونية تمثل 86% من إيرادات السنة المالية 2026، بينما شكلت المبيعات الإلكترونية 13.7%. أما من حيث الحصص السوقية، فهي الرائدة في مجال الجبن المعبأ الخاص في جنوب الهند بنسبة 12%، ورابع أكبر لاعب على الصعيد الوطني بنسبة 5%.
وضع الشركة المالي وأداء النمو
- الإيرادات: ارتفعت إيرادات العمليات بنسبة 31.3% على أساس سنوي لتصل إلى 3,138.4 crore روبية هندية بين السنة المالية 2024 و2026.
- صافي الأرباح: نمت بنسبة 155.6% خلال الفترة نفسها لتبلغ 127 crore روبية هندية.
- هامش التشغيل (EBITDA): تحسن من 12.2% في السنة المالية 2024 إلى 13.9% في السنة المالية 2026، متفوقًا على نظائرها التي تتراوح هوامش أرباحها بين 8-12%.
- الإيرادات لكل لتر حليب: زادت من 65.9 روبية هندية في 2024 إلى 77.8 في 2026، مما يشير إلى تحسين القيمة المضافة في منتجاتها.
- الديون: ارتفع إجمالي الدين إلى 1,671.9 crore روبية هندية في 2026 مقارنة بـ 1,036.7 crore في 2024، مع نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ 3.6 مرة، منخفضة مقارنة بـ 4.2 مرة في السنة المالية 2025.
التقييم ومقارنة الشركات
بعد الطرح، يقدر سعر الشركة على أساس مضاعف الأرباح (P/E) بنحو 85 مرة بناءً على صافي الأرباح للسنة المالية 2026، وهو أعلى من الشركات المماثلة المتخصصة في منتجات الألبان مثل Parag Milk Foods وDodla Dairy وHatsun Agro Product والتي تتداول بمضاعفات تتراوح بين 20 إلى 60 مرة. كما يقارن التقييم مع شركات التغذية المغلفة مثل Bikaji Foods International وTata Consumer Products وNestle India، التي تسجل مضاعفات بين 62 و84 مرة.
ينعكس هذا التقييم المرتفع في هوامش الربح الأعلى، ومحفظة المنتجات ذات القيمة المضافة، وقيادة السوق في فئات محددة مثل البانير، والجبن، والزبادي اليوناني.
ما يعنيه الإدراج ومخاطر المستثمرين
سيدعم الطرح التمويل اللازم لتوسعة البنية التحتية والنفقات الرأسمالية بالإضافة إلى خفض عبء الديون، مما قد يعزز من القدرة التنافسية للشركة على المدى الطويل. مع ذلك، يبقى الطرح محفوفًا بمخاطر مرتبطة بالتشوّش الجغرافي في جنوب الهند بشكل رئيسي، ومتطلبات النمو المستقبلي لتحقيق عوائد مجدية للمستثمرين.
للمستثمرين الذين يتحلون بقدرة تحمل المخاطر ويعينون أهدافًا استثمارية بعيدة الأمد، قد يمثل الطرح فرصة للنمو في قطاع منتجات الألبان المتنامي وفقًا للمقاييس الهندية.
للاطلاع على مزيد من التفاصيل، يمكن الرجوع إلى البيانات الخاصة بالطرح.
آخر تحديث: 2026-08-11 04:38:00
هذا المحتوى إخباري وتحليلي فقط، ولا يمثل توصية بالاكتتاب أو بشراء أو بيع أي ورقة مالية.
