توقعات باستمرار تراجع سوق السندات الأمريكية

توقعات بتواصل تراجع سوق السندات الأمريكية

يتوقع غالبية المستثمرين والمحللين في الأسواق العالمية استمرار الضغوط العنيفة وموجة البيع الحادة التي تضرب سوق السندات الأمريكية. ويؤكد الخبراء أن التراجع الأخير في الأسعار لم ينتهِ بعد، مشيرين إلى أن عوائد السندات القياسية ستواصل الصعود إلى مستويات أعلى خلال الأسابيع المقبلة، حيث يترقب المتداولون تجاوز العائد على السندات لأجل 10 سنوات -المستقر حالياً عند 4.62%- ليصل إلى مستوى 4.75% في الجولة القادمة.

العوامل الاقتصادية المؤثرة

تأتي هذه التوقعات مدفوعة ببيانات أسعار المستهلكين والمنتجين الأخيرة التي جاءت أقوى من المتوقع، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار لا تتراجع بالسرعة المأمولة. وأشار جيم بارنز، مدير قسم الدخل الثابت في شركة برين ماور ترست، إلى أن غياب أي أنباء إيجابية حاسمة بشأن الصراع مع إيران، بالتزامن مع المؤشرات التضخمية، دفع سوق السندات للاستسلام والبدء في إعادة تسعير الفائدة صعوداً. كما أخذ المستثمرون في عين الاحتبار احتمال إبقاء الفيدرالي لأسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو حتى رفعها مجدداً، وهو ما قفز بنقاط التعادل إلى 2.507%، مقترباً من أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات.

تغيرات في هيكل السوق

على الجانب الآخر من منحنى العائد، تواجه السندات طويلة الأجل حالة من عدم اليقين. وقد أوضح غونيت دينغرا، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بنك بي إن بي باريبا، أن تجاوز عوائد سندات الخزانة لأجل 30 عاماً لنسبة 5% يعني فقدانها لأي مرساة أو سقف واضح كان يعمل كحاجز في السابق، مما يفتح الباب لتحرك العوائد بحرية تامة نحو مستويات أعلى. ومن جهة أخرى، يشهد السوق تغيراً في طبيعة وتكوين مشتري السندات الأمريكية، حيث أصبح المشترون اليوم أكثر حساسية للأسعار وتقلبات السوق، مقارنة بالاعتماد التاريخي على مشتريين أجانب تقليديين.

آثار هذا الوضع على السوق والمستثمرين

يمثل التحول الهيكلي في مشتري السندات الأمريكية تهديداً لسيولة السوق. وباتت المملكة المتحدة، التي أصبحت ثاني أكبر مالك للديون السيادية الأمريكية بحيازة تبلغ حوالي 900 مليار دولار، زعيمة هذا التغيير. مما يجعل المستثمرين أكثر حذراً وانتقائية، وبالتالي فإن الارتفاع المستمر للعوائد لم يعد يجذب السيولة بشكل تلقائي كما كان يحدث في السابق، مما يترك المجال مفتوحاً لاختبار مستويات قياسية جديدة من العوائد قبل الوصول إلى حالة من الاستقرار.

هذا المحتوى إخباري وتحليلي فقط ولا يمثل توصية استثمارية.

مصادر البيانات

• مصدر الخبر: www.mubasher.info