بيتكوين يتراجع مع بيع المؤسسات وعودة المشترين القدامى لإعادة التراكم

بيتكوين تشهد تحولًا في هيكل ملكيتها، إذ يبيع مستثمرو وول ستريت وحدات العملات الرقمية، بينما يعاود الحائزون القدامى الشراء، بحسب ما تكشفه بيانات تحليلات السلسلة. وفي أحدث تقرير أسبوعي، أظهر تحليل Glassnode أن نحو 10.83 مليون BTC تتداول حالياً بخسائر، مقابل 9.22 مليون BTC تحتفظ بأرباح، مما يعني أن المعروض الخاسر يشكل حوالي 54% من إجمالي المعروض المقاس، متجاوزًا المعروض الرابح بمقدار 1.61 مليون بيتكوين.

تأثير تصفية المستثمرين الجدد

وصف Glassnode هذا التراجع الحاد في ربحية المستثمرين بأنه واحد من أشد الانكماشات التي شهدها السوق منذ بداية سوق الثور الحالي، وهو مستوى نفسي له تأثير ملموس منطقيًا على سلوك السوق. وعادة ما يرتبط مثل هذا العبور بفترات استسلام حقيقي من قبل المشترين الجدد، ويترتب عليه تشكيل تصحيح هيكلي للسوق. يقع حاملو البيتكوين في وضع “تحت الماء” هم الأكثر عرضه للبيع بحالة ذعر أو الخروج عند مستويات تعادل نقطة التعادل بمجرد أن يبدأ السعر في التعافي، مما يضع حاجزًا مقاومًا للسوق فوق تسعير السعر الفوري.

المشترون القدامى يعيدون بناء مراكزهم

مع ذلك، تشير بيانات Glassnode إلى ظهور مشترين يتحلون بصبر أعلى، حيث بدأ الحائزون على المدى الطويل باستعادة مراكزهم، في انقلاب عن فترة توزيع ممتدة سابقة. مع معدل تغير صافي للمراكز في المنطقة الإيجابية، رغم وتيرته المتواضعة، وهو ما يمثل أولى علامات احتمالية قاع سوق، حيث يقرر المتعاملون المتمرسون أن فترة الهبوط تستحق الشراء مسبقًا قبل تحرك السعر لتأكيد ذلك.

وقد ارتفع مؤشر اتجاه التجميع (Accumulation Trend Score) عبر أكثر من فئة من المحافظ، مع أعلى تسجيلات لدى المحافظ التي تحوي أقل من 1 BTC والكيانات التي تملك بين 100 إلى 1,000 BTC. كما تحولت المحافظ التي لديها 1,000 إلى 10,000 BTC إلى الشراء الصافي، ما يشير إلى أن النمط الشرائي الهادئ ينتشر عبر سلاسل الملاك، من المحافظ الصغيرة إلى تلك متوسطة الحجم.

البيع عبر صناديق المؤشرات المستمرة مقابل الشراء على السلسلة

ترصد بيانات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) التي تركز على البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات تصريف صافية مستمرة، مما يوضح الضغط المستمر على الأسعار، في حين تعكس بيانات السلسلة ميلاً معاكسًا تمامًا من جهة المشترين. توزع هذه الظاهرة الطبقة السعرية الضعيفة مع تقلبات متوسطة، ويبدو أن المشترين الجدد على منصات مثل Coinbase وBinance بدأوا بوضع أوامر شراء أدنى من السعر الفوري، مما يدعم احتمال بناء قاعدة تحت السعر الحالي.

التقلبات المحتملة وسيناريوهات السوق المتوقع

تُظهر مؤشرات سوق العقود والخيارات زيادة في طلب الحماية، مع ارتفاع نسبة حجم العقود قصيرة الأمد (put-to-call volume ratio) فوق 1.0، وهو من أعلى المستويات خلال سنة. في المقابل، ارتفعت التقلبات الضمنية بعد أن وصلت إلى مستويات منخفضة، دون الإعلان عن حالة ذعر أكيدة بعد. يشير التقييم إلى أن سوق العملة الرقمية يحمل قدراً كافياً من الخوف لبدء تشكيل القاع، مع احتمالية استمرار هذا الخوف حتى تأكيد التصفية النهائية.

كيف يؤثر هذا على مستقبل البيتكوين؟

تعكس هذه المعطيات تفاعلًا غير تقليدي في عملية استقرار السوق، حيث تخرج المؤسسات من السوق بشكل مستمر بينما يستثمر الحائزون المتمرسون بصبر، وبشكل تدريجي وهادئ. وبالتالي، قد لا يحتاج البيتكوين إلى عودة تدفقات إيجابية من صناديق المؤشرات لبدء الاستقرار، بل فقط تباطؤ في تدفقات الخروج لسد الفجوة الناتجة. إذا تحقق ذلك، فستنحسر المراكز الطويلة المكتظة تدريجيًا مع دعم تحركات سعرية إيجابية.

يبقى انعكاس الوضع الراهن مرتبطًا بتوازن دقيق بين قوة الاستبقاء لدى الاحترافيين وصبر المستثمرين مقابل الضغط المستمر من المؤسسات المنظمة، مما يحدد ما إذا كان السوق سينتقل إلى قاعدة أكثر استقرارًا أو سيشهد مزيدًا من التوتر والإجهاد، مما يستدعي مراقبة مستمرة لسلوك التدفقات ومراكز المحافظ على السلسلة.

لمزيد من التفاصيل يمكن مراجعة البيانات الحديثة.

آخر تحديث: 2026-07-02 17:45:00

العملات الرقمية أصول شديدة التقلّب وعالية المخاطر، وهذا المحتوى إخباري وتحليلي فقط وليس توصية بالشراء أو البيع أو الاحتفاظ بأي أصل.