وفقًا لما أورده www.goldmansachs.com، يتوقع تقرير من مجموعة أبحاث جولدمان ساكس أن يشهد الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة أداءً أفضل من توقعات الاقتصاديين في عام 2026. ويتوقع التقرير أن التضخم الأساسي، الذي يستند إلى مؤشر أسعار المستهلكين (PCE) الأساسي، سيتجه نحو مستهدف الاحتياطي الفيدرالي مع استقرار سوق العمل.
ما أساس هذه التوقعات؟
تباطأ تقدم التضخم الأساسي ليصل إلى 2.8% على أساس سنوي، مع وجود تقديرات من جولدمان ساكس تشير إلى أن تأثير التعريفات الجمركية على الأسعار الاستهلاكية ساهم في رفع التضخم بمقدار 0.5 نقطة مئوية، خاصة في فئات السلع. ومع استبعاد هذا التأثير المؤقت، فإن التضخم انخفض بالفعل إلى 2.3%.
الرقم المتوقع وماذا يعني؟
| المؤشر | التوقع | الفترة | العامل المؤثر |
|---|---|---|---|
| معدل البطالة | 4.5% | 2026 | ضعف الانفتاح الوظيفي والانخفاض في سلاسل التوريد |
| نمو الأجور | 3.5% | 2026 | إعادة توازن سوق العمل |
السيناريو الأساسي والسيناريو البديل
وفقا لجولدمان ساكس، من المتوقع أن يستقر معدل البطالة عند 4.5%، ومع ذلك، هناك عدة مخاطر تهدد هذا التوقع. يتمثل أحد السيناريوهات البديلة الممكنة في حدوث “نمو بدون وظائف” مشابه لتعافي سوق العمل دون وظائف في أوائل العقد الأول من القرن العشرين.
الرؤية تشير إلى عدم زيادة كبيرة في عدد الوظائف بسبب محددات النمو في عرض العمل، حيث تحتاج الاقتصاد الآن إلى أقل من 70,000 وظيفة شهريًا للحفاظ على استقرار معدل البطالة في عام 2026.
العوامل التي قد تغير المسار
هناك عدة عوامل قد تؤثر على التوقعات، مثل سياسة الاحتياطي الفيدرالي فيما يتعلق بالفائدة، مستوى التضخم، أسعار النفط، السياسة المالية، الطلب العالمي، وأي توترات جيوسياسية قد تظهر. هذه العوامل قد تدخل في تأثير قوي على النمو الاقتصادي ومستويات البطالة والتضخم بصورة غير متوقعة.
كيف تتأثر الأسواق بهذه التوقعات؟
التوقعات بشأن سوق العمل وتضخم الأسعار ستؤثر على قرارات المستثمرين والممارسات الاقتصادية. المستثمرون يراقبون عن كثب أداء أسواق العمل وكيف ستؤثر هذه الظروف على السياسة النقدية.
ما الذي يجب مراقبته خلال الفترة المقبلة؟
من المهم مراقبة مؤشرات سوق العمل مثل الطلب على الوظائف، معدلات الأجور، وإعلانات الشركات عن تسريح الموظفين. بالإضافة إلى ذلك، يجب متابعة مستويات التضخم والتغيرات في السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
تنبيه: هذه توقعات مبنية على بيانات متاحة وقد تتغير مع صدور بيانات جديدة، ولا تمثل توصية استثمارية.
مصادر البيانات
- مصدر التوقعات: www.goldmansachs.com
