أعلنت شركة الإسكندرية للغزل والنسيج “سبينالكس” انخفاض أرباحها إلى نحو 59 ألف جنيه خلال الربع الأول من العام المالي الجاري، في حين تقدم تحالف يضم شركتي نيوكونستراكشن كيميكال (NCC) وأسكوم للاستثمار العقاري بعرض استحواذ على 13.42% من أسهم الشركة مقابل 726.15 مليون جنيه، بهدف رفع حصته إلى 33% من رأس المال. وتأتي الصفقة في ظل تقييم يؤكد وجود فروقات كبيرة بين القيمة السوقية لشركة سبينالكس وقيمة أصولها الحقيقية.
الأصول العقارية وقيمتها السوقية المحتملة
تمتلك سبينالكس محفظة كبيرة من الأراضي والمباني الصناعية في مواقع استراتيجية بمحافظة الإسكندرية، خاصة في منطقتي باكوس والنزهة. وحسب أحدث القوائم المالية، تبلغ إجمالي أصول الشركة نحو 1.12 مليار جنيه مسجلة بالتكلفة التاريخية، ما يعني إمكانية ارتفاع قيمتها السوقية في ضوء الارتفاعات المتتالية في أسعار الأراضي والعقارات خلال السنوات الأخيرة. ويبرز وجود شركة أسكوم للاستثمار العقاري ضمن التحالف الثنائي كدليل على اهتمام المستثمرين بتحقيق الاستفادة المثلى من هذه الأصول، سواء بإعادة تطويرها أو إعادة توظيفها لتحقيق عوائد استثمارية مستقبلية.
الاستحواذ الاقتصادي مقارنة بالتأسيس
يحمل الاستحواذ على شركة قائمة مثل سبينالكس مزايا اقتصادية مقارنة بتأسيس شركة جديدة، إذ تمتلك الشركة مصانع قائمة وخطوط إنتاج وبنية تحتية وعمالة مدربة وشبكة عملاء وعلامة تجارية معروفة. وعلى الرغم من انخفاض الأرباح الحالية، فإن تجنب تكاليف عالية ووقت طويل للإنشاء والتشغيل والتراخيص يجعل الاستحواذ خيارًا عمليًا أكثر كفاءة وسرعة في تحقيق العوائد.
نشاط تصديري يدر عملة صعبة
يمتد نشاط سبينالكس إلى صناعات الغزل التي تعتمد على غزول القطن المصري طويل التيلة والقطن الأمريكي بطاقة إنتاجية تقارب 2200 طن سنويًا. ويشكل التصدير جزءًا رئيسًا من هذا النشاط، مما يوفر تدفقات نقدية بالعملة الأجنبية تعزز قدرة الشركة على مواجهة تقلبات أسعار الصرف، وتنعكس إيجابيًا على ربحيتها المستقبلية.
انخفاض الأرباح وتقييم الفرصة الاستثمارية
توضح نتائج الربع الأول انخفاض أرباح سبينالكس إلى 59 ألف جنيه، وهو ما قد يبدو مؤشرًا سلبيًا من وجهة نظر المستثمرين التقليديين. غير أن التحالف الذي تقدم بالعرض يرى في التراجع الحالي فرصة لشراء الشركة بسعر أقل، مع خطط لإعادة الهيكلة المالية والإدارية وتحسين الأداء التشغيلي لتعزيز القيمة والربحية مستقبلاً. وهذا التوجه يعكس استراتيجية استثمارية تعتمد على استغلال فترة ضعف الأداء لإعادة تفعيل الأصول وتحقيق مكاسب لاحقة.
تفاصيل العرض وخطة التحالف
يهدف تحالف NCC وأسكوم للاستثمار العقاري إلى شراء 48.41 مليون سهم تمثل 13.42% من رأسمال سبينالكس بسعر 15 جنيهًا للسهم، بما يشكل علاوة 20.685% على متوسط سعر التداول خلال الستة أشهر السابقة، الذي كان 12.342 جنيهًا. وتمويل الصفقة سيتم بالكامل من الموارد الذاتية دون الاعتماد على أصول سبينالكس. تعهدت الأطراف بالحفاظ على نشاط الشركة داخل مصر وعدم المساس بحقوق العاملين خلال السنة الأولى بعد تنفيذ الصفقة، مع عدم دمج الشركة أو شطبها من البورصة خلال هذه الفترة.
وقالت إدارة التحالف إن خطتها ترتكز على تعظيم الاستفادة من الأصول، وإعادة الهيكلة المالية والإدارية، ورفع كفاءة التشغيل، وتنمية الصادرات دون تغيرات جوهرية في السياسات الإدارية. كما أقر جهاز حماية المنافسة ومنع الممارسات الاحتكارية في أبريل 2026 أن الصفقة لا تمثل تركيزًا اقتصاديًا، مما أزال حاجزًا تنظيميًا أمام تنفيذ الاستحواذ.
الأرقام الرئيسية في النتائج
- صافي أرباح الربع الأول 2026: 59 ألف جنيه — انخفاض يعكس ضعف الأداء التشغيلي الحالي.
- إجمالي الأصول: 1.12 مليار جنيه — مسجلة بالتكلفة التاريخية، وقيمة السوق قد تتجاوزها.
- سعر عرض الشراء: 15 جنيهًا للسهم — يعادل 726.15 مليون جنيه مقابل 13.42% من الأسهم.
- متوسط سعر التداول السابق: 12.342 جنيهًا للسهم خلال 6 أشهر — مما يشير إلى علاوة 20.685% في عرض الشراء.
- الطاقة الإنتاجية: نحو 2200 طن من الغزول سنويًا — مع جزء مخصص للصادرات بالعملة الأجنبية.
قد تزيد هذه الأرقام من متابعة المستثمرين لأداء شركة سبينالكس في الفترات المقبلة، خاصة وسط جهود إعادة الهيكلة المعتمدة حالياً.
آخر تحديث: 2026-07-03 18:00:00
هذا المحتوى إخباري وتحليلي اقتصادي فقط، ولا يمثل توصية استثمارية أو مالية.
