ارتفع حجم الأموال المطلوبة لدعم موجة صعود جديدة لعملة بيتكوين الرقمية بشكل كبير مقارنة بالدورات الصعودية السابقة، وفقا لتصريحات كي يونغ جو، المدير التنفيذي لشركة CryptoQuant. حيث أشار إلى أن السوق يحتاج اليوم إلى تدفقات رأسمالية بمقاييس مؤسسية ضخمة للحفاظ على زخم صعودي مستدام.
مقارنة بين دورات البيتكوين الصعودية
وفقًا لتصريحات كي يونغ جو، في عام 2011، كان دخول صافي تدفقات رأسمالية بقيمة 2.7 مليار دولار كافياً لإحداث زيادة في سعر البيتكوين تجاوزت 55,000%. بينما في الدورة الحالية، وصل حجم التدفقات الرأسمالية إلى حوالي 697 مليار دولار، وحقق البيتكوين ارتفاعًا يقل قليلاً عن 700%. هذا يُبرز أن حجم البيتكوين السوقي أصبح أكبر بكثير، وبالتالي فإن تحريك سعره يحتاج إلى رؤوس أموال أكبر بكثير من ذي قبل.
كمية رأس المال المطلوبة للموجة الصعودية القادمة
في دورة 2011 على سبيل المثال، كانت تدفقات صافية بقيمة 5 ملايين دولار كافية لمضاعفة سعر البيتكوين. أما حاليا، فإن تحقيق نفس الارتفاع يتطلب تدفقات صافية تقارب 101 مليار دولار. ومن المتوقع، حسب تحليلات جو، أن تحتاج الموجة الصعودية القادمة إلى تريليونات الدولارات من الأموال الجديدة لتعزيز الحركة الصعودية.
يجدر بالذكر أن هذا لا ينفي إمكانية حدوث ارتفاعات كبيرة، لكنه يشير إلى أن البيتكوين بحاجة إلى اهتمام وتدخل مؤسسي أعمق مقارنة بالفترات السابقة، مما يعكس نضوج السوق وتوسع أبعاده.
مفهوم “القيمة السوقية المُحققة” ودوره في تقييم البيتكوين
يرى كي يونغ جو أن أحد مؤشرات تقييم البيتكوين الهامة هو “القيمة السوقية المحققة” (Realized Cap)، التي تحسب قيمة كل عملة عند سعر آخر مرة انتقلت عبر الشبكة، بدلاً من مجرد ضرب سعر السوق الحالي في إجمالي العرض المتداول. وفقًا له، فإن قدرة البيتكوين على استيعاب قيمة محققة تزيد عن تريليون دولار تمثل إشارة لإمكانية حدوث موجة صعودية قوية أخرى.
من الناحية العملية، يتطلب هذا أن يتجاوز البيتكوين ما هو مجرد تداول بواسطة صناديق التداول المتداولة في البورصة ETF المخصصة لتجزئة المستثمرين، ليصبح أداة استثمار مكرو اقتصادية معتمدة من قبل صناديق الاستثمار الكبرى، الشركات، المؤسسات، وربما حتى الكيانات السيادية.
مقارنة السوق بين الذهب والبيتكوين
ظل الذهب معيارا حيويا للمقارنة مع البيتكوين ضمن رؤى الاستثمار طويلة الأمد. ويقدّر الحجم السوقي الحالي للذهب بحوالي 29 تريليون دولار حسب تقديرات عديدة، مع اختلاف هذه القيمة تبعًا لحجم الذهب فوق الأرض.
في المقابل، تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 1.25 تريليون دولار حتى تاريخ 4 يوليو 2026، وهو ما يشير إلى وجود فجوة كبيرة بين الأصلين. هذه الفجوة تفسر سبب رؤية بعض المحللين إمكانية نمو البيتكوين مع توسع التبني المؤسسي. في الوقت نفسه، توضح هذه المقارنة أن كل دورة جديدة قد تتطلب تدفقات رأسمالية أكبر بكثير من التي سبقتها لدفع الأصول الرقمية إلى مستويات جديدة.
آخر تحديث: 2026-07-04 18:03:00
العملات الرقمية أصول شديدة التقلّب وعالية المخاطر، وهذا المحتوى إخباري وتحليلي فقط وليس توصية بالشراء أو البيع أو الاحتفاظ بأي أصل.
