سوق TTF هو المؤشر المرجعي الرئيسي لأسعار الغاز الطبيعي في أوروبا. بحسب بيانات تقرير معهد أكسفورد لدراسات الطاقة، وصل حجم التداول في سوق TTF إلى 100,000 تيراوات ساعة في 2025 بزيادة 16% عن العام السابق. انفصلت أسعار الغاز بين دول شمال غرب أوروبا الغنية بالغاز المسال وأسواق وسط وشرق أوروبا، مما أدى إلى توسع فجوة الأسعار الإقليمية في الربع الأول من 2025.
بحسب معهد أكسفورد لدراسات الطاقة الرسمي، أظهرت أسواق الغاز الأوروبية مرونة رغم توقف عبور الغاز الروسي عبر أوكرانيا بداية 2025. تركيا اليوم نقلت ازدياد الأسعار في وسط وشرق أوروبا مقابل أسعار منخفضة في شبكات LNG بشمال غرب القارة مما أعاد تشكيل خريطة الأسعار الأوروبية.
تأثير وصول الغاز المسال على تباين أسعار الغاز في أوروبا
أسعار الغاز المنخفضة سجلت في مراكز التداول الفرنسية البلجيكية الهولندية والبريطانية مع زيادة واردات الغاز المسال.
انخفضت الأسعار في مراكز تداول فرنسا TRF وبلجيكا ZTP وهولندا TTF والمملكة المتحدة NBP بسبب وفرة الغاز المسال. بين حين وآخر شهدت ألمانيا THE أسعاراً مرتفعة عن تلك المراكز، بينما استمرت قفزات الأسعار في التشيك والنمسا وسلوفاكيا نتيجة لمسافات النقل الطويلة وغياب واردات LNG المباشرة.
تطورات حجم التداول عند مراكز الغاز الأوروبية الرئيسية
تعزز سوق هولندا TTF مكانتها كأكبر مركز تداول غاز طبيعي في أوروبا بحجم تداول عالٍ ومركزي.
زاد حجم التداول في سوق TTF بنسبة 14% في 2025 وبلغ 4.5 ضعف حجم التداول مجتمعة في ثمانية مراكز أوروبية كبرى أخرى. استحوذ TTF على 81% من مجمل تداولات الغاز الأوروبية، متفوقاً على بريطانيا NBP وألمانيا THE وإيطاليا PSV بكثير من حيث حجم التداول.
النمو الكبير في سوق بلجيكا ZTP وتراجع مراكز وسط أوروبا
سجل مركز تداول بلجيكا ZTP قفزة في حجم التداول بنسبة 165% في 2025 مرتبطة بزيادة واردات الغاز المسال وتدفقات الغاز من غرب أوروبا نحو الشرق.
على النقيض، انخفض حجم التداول في مراكز وسط أوروبا التي كانت تعتمد على الغاز الروسي سابقاً، كالسلوفاك SVOB بنسبة 77% والتشيك VOB بنسبة 18%. هذا التراجع عزاه المعهد إلى تغييرات في طرق التجارة وغياب الغاز الروسي عبر أوكرانيا.
انعكاسات محتملة على اقتصادات الخليج
الارتفاع المستمر في حجم تداول الغاز الأوروبي رغم انتهاء عبور الغاز الروسي يعزز من أهمية الغاز المسال المصدر بشكل رئيسي من دول الخليج، خاصة قطر أكبر مصدر LNG عالمياً. هذا التوسع في السوق الأوروبية يدفع إلى تعزيز الإيرادات الخليجية ويحفز خطط التوسع في طاقات الإنتاج البحرية والجوية للغاز المسال.
في ظل التغيرات في خريطة الطلب الأوروبية، تظل دول الخليج مهتمة بزيادة تنافسية صادرات الغاز وتحسين سلسلة الإمداد لتلبية الطلب الآسيوي والأوروبي، مع تأثيرات إيجابية محتملة على قطاعات البتروكيماويات والصناعات الثقيلة في المنطقة. للمزيد يمكن متابعة أخبار الغاز.
أسئلة شائعة
ما الفرق بين الغاز الأنبوبي والغاز الطبيعي المسال (LNG)؟
الغاز الأنبوبي يُنقل عبر خطوط أنابيب دون تحويل إلى حالة سائلة، أما الغاز الطبيعي المسال (LNG) فهو غاز يُبرد إلى -162 درجة مئوية ليُحول إلى سائل يُنقل بحراً. يتيح LNG نقل الغاز لمسافات طويلة عبر السفن، بينما الغاز الأنبوبي يقتصر على شبكات الأنابيب البرية والبحرية.
ما الذي يحرك أسعار TTF في أوروبا حالياً؟
تؤثر عوامل مثل توفر واردات الغاز المسال، مستودعات الغاز، وغياب الغاز الروسي عبر أوكرانيا على أسعار TTF. ازدياد واردات LNG يمنح سوق TTF قدرات أكبر ويؤدي إلى أسعار أكثر تنافسية في شمال غرب أوروبا.
كيف تتشكل أسعار Henry Hub في الولايات المتحدة؟
أسعار Henry Hub تتأثر بإنتاج الغاز المحلي، الطلب المحلي، مخزونات الغاز، وتكلفة النقل. هو مؤشر محوري لأسواق الغاز الأميركية ويختلف عن الأسواق الأوروبية والآسيوية التي تعتمد على مؤشرات مختلفة مثل TTF وJKM.
ما أثر أسعار الغاز على أسهم شركات قطر للطاقة وأدنوك للغاز؟
ارتفاع أسعار الغاز يعزز إيرادات الشركات المنتجة مثل قطر للطاقة وأدنوك للغاز مما قد يدعم قيمتها السوقية. انخفاض الأسعار قد يضغط على أرباح هذه الشركات، خاصة مع التنافسية المتزايدة في سوق الغاز العالمي.
ما موقع قطر في سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي؟
قطر للطاقة تعد أكبر مصدر عالمي للغاز الطبيعي المسال (LNG) وتتحكم بحصص كبيرة في سوق التصدير، مما يمنحها نفوذاً قوياً في أسواق آسيا وأوروبا، ويجعلها لاعباً أساسياً في تحديد أسعار الغاز المسال عالمياً.
كيف مقارنة أسعار الغاز الحالية بمستويات السنوات الماضية في أوروبا؟
بعد توقف عبور الغاز الروسي عبر أوكرانيا في بداية 2025، شهدت أوروبا تبايناً واضحاً في الأسعار بين المراكز الغربية التي تعتمد على LNG والمراكز الشرقية التي تعاني من نقص الإمدادات، مما أحدث فجوة سعرية لم تكن موجودة سابقاً.
لماذا انخفض حجم التداول في مراكز أوروبا الوسطى مثل سلوفاكيا والتشيك؟
اعتمد مراكز وسط أوروبا على الغاز الروسي المنقول عبر أوكرانيا، وعند توقف هذا التدفق تغيرت طرق التجارة ما أدى إلى انخفاض حجم التداول بنسبة كبيرة في هذه المراكز. الاعتماد على الغاز الأنبوبي البديل لم يكن كافياً لتعويض النقص.
هذا المحتوى إخباري وتحليلي فقط ولا يمثل توصية استثمارية أو مالية. استشر مستشاراً مالياً مرخصاً قبل أي قرار استثماري.
