وفقًا لما أورده www.spglobal.com، من المتوقع أن تشهد معظم الاقتصادات الكبرى في 2026 انخفاضًا طفيفًا في معدلات التضخم السنوي لأسعار المستهلكين. ومع ذلك، تشير التطورات الأخيرة إلى وجود بعض المخاطر الإيجابية. المدفوعات الرئيسية لتقليص التضخم تشمل انخفاض أسعار النفط الخام وتخفيف الضغوط السعرية الأساسية.
على الرغم من وجود توقعات بتقليص التضخم، فإن البيانات الأخيرة حول الأسعار كانت مختلطة. في ما يتعلق بأسعار النفط، فإن المخاوف من انقطاع الإمدادات في الشرق الأوسط أبقت الأسعار مرتفعة. أما بالنسبة للبيانات المتعلقة بالتضخم الأساسي، فقد أظهرت المؤشرات المبكرة في نهاية 2025 بعض العلامات المشجعة بشأن التخفيف؛ لكن أرقام مؤشر مديري المشتريات لشهر يناير تشير إلى بعض الضغوط الناشئة في التكاليف.
ما أساس هذه التوقعات؟
تشير التوقعات إلى أن الأسعار قد تتراجع في النصف الثاني من 2026. تتوقع التقارير أن متوسط سعر برنت لن يتجاوز 63 دولاراً للبرميل في الربع الأول، مع توقع تراجع السعر إلى نحو 56 دولاراً في منتصف العام، تليه زيادة تدريجية بعد ذلك عندما تتوازن قوى العرض والطلب.
الرقم المتوقع وماذا يعني؟
| المؤشر | التوقع | الفترة | العامل المؤثر |
|---|---|---|---|
| أسعار النفط (برنت) | 63 دولار/برميل | الربع الأول 2026 | توازن العرض والطلب |
| أسعار النفط (برنت) | 56 دولار/برميل | منتصف 2026 | تخفيضات العرض |
السيناريو الأساسي والسيناريو البديل
خلافًا لتوقعات انخفاض التضخم، يشير تقرير www.spglobal.com إلى أن التضخم قد يرتفع في كل من الهند والصين في 2026. في الهند، يُعتبر تأثير الأساس السلبي المرتبط بانخفاض أسعار المواد الغذائية عاملاً رئيسياً. بينما في الصين، من المتوقع أن تقلل السياسات التحفيزية وضغوط التضخم التي تهدف إلى دعم الطلب الاستهلاكي من الضغوط الإنكماشية، على الرغم من أن التضخم سيكون منخفضًا.
العوامل التي قد تغير المسار
عوامل كثيرة قد تؤثر في هذه التوقعات، بما في ذلك تقلبات أسعار الفائدة، والضغوط التضخمية، والاتجاهات في أسعار النفط، والسياسة المالية، فضلاً عن الطلب العالمي والتوترات الجيوسياسية. أي تغييرات في هذه العوامل قد تنتج عنها تغيير في الديناميكيات الاقتصادية العالمية.
كيف تتأثر الأسواق بهذه التوقعات؟
تميل الأسواق المالية إلى التفاعل بسرعة مع أية تغييرات في التوقعات الاقتصادية. انخفاض التضخم يمكن أن يتيح للبنوك المركزية تخفيض الفائدة، مما قد يعزز الاستثمار والنمو. من ناحية أخرى، إذا استمر التضخم في الضغط على أسعار السلع والخدمات، فقد يتطلب الأمر تبني سياسات نقدية أكثر تشددًا، مما ينعكس سلبًا على الأسواق.
ما الذي يجب مراقبته خلال الفترة المقبلة؟
ستكون الأنظار متوجهة إلى بيانات التضخم، وكذلك التطورات في أسواق النفط، حيث إن أي تقلب أو تدهور في أسعار المواد الخام قد يؤثر على التوقعات الاقتصادية بشكل كبير. من المهم متابعة المؤشرات الاقتصادية الأخرى التي يمكن أن تؤثر على الطلب العالمي.
حدود الاعتماد على التوقعات
تجدر الإشارة إلى أن هذه التوقعات مبنية على بيانات متاحة وقد تتغير مع صدور بيانات جديدة. يجب ألا تُعتبر هذه التوقعات توصية استثمارية، بل مجرد تحليل يستند إلى المعطيات الحالية.
مصادر البيانات
- مصدر التوقعات: www.spglobal.com
