ما أساس هذه التوقعات؟
أصدر مكتب الميزانية في الكونغرس الأمريكي (CBO) توقعاته لميزانية الدولة وآفاق الاقتصاد لشهر فبراير 2026، وهي أول توقعات كاملة لمدة عشر سنوات منذ يناير 2025. وفقًا لما أورده www.crfb.org، يتوقع CBO أن يرتفع الدين الفيدرالي الذي يحمله الجمهور من 99% من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية السنة المالية 2025 إلى مستوى قياسي يتجاوز 120% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية 2036.
الرقم المتوقع وماذا يعني؟
تشير التوقعات إلى أن العجز الفيدرالي سيزداد من 1.8 تريليون دولار (5.8% من الناتج المحلي الإجمالي) في السنة المالية 2025 إلى 3.1 تريليون دولار (6.7% من الناتج المحلي الإجمالي) بحلول عام 2036. وهذا يعني أن متوسط العجز سيكون أكثر من ضعف الهدف المعتاد البالغ 3% من الناتج المحلي الإجمالي.
السيناريو الأساسي والسيناريو البديل
| المؤشر | التوقع | الفترة | العامل المؤثر |
|---|---|---|---|
| الدين الفيدرالي | 120% من الناتج المحلي الإجمالي | 2036 | تشريعات وقرارات تنفيذية جديدة |
| العجز الفيدرالي | 3.1 تريليون دولار (6.7% من الناتج المحلي الإجمالي) | 2036 | زيادة تكاليف الفائدة والإنفاق الاجتماعي |
العوامل التي قد تغير المسار
تعتمد هذه التوقعات على مجموعة من العوامل، بما في ذلك التشريعات الجديدة مثل قانون “ون بيغ بيوتيفول بيل” (OBBBA) الذي من المتوقع أن يزيد الدين بمقدار 4.2 تريليون دولار حتى عام 2034، بالإضافة إلى تأثيرات الرسوم الجمركية الجديدة والنمو الاقتصادي القوي. كما يتوقع CBO أن تنمو تكاليف الفائدة، التي تعتبر أسرع جزء من الميزانية، من 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي في 2025 إلى 4.6% بحلول 2036.
كيف تتأثر الأسواق بهذه التوقعات؟
قد تؤثر هذه التوقعات على الأسواق من خلال زيادة القلق بشأن الاستدامة المالية، خاصة مع توقعات العجز المتزايدة. ارتفاع الدين الفيدرالي قد يؤدي إلى زيادة معدلات الفائدة، مما قد يؤثر سلبًا على الاستثمارات ونمو الاقتصاد. لذلك، تتواصل الأسواق مع أي تطورات جديدة تتعلق بالتشريعات والقرارات المالية.
ما الذي يجب مراقبته خلال الفترة المقبلة؟
يجب على المستثمرين مراقبة الإجراءات السياسية والإصلاحات الاقتصادية، وكذلك التأثيرات المحتملة للسياسات النقدية في ظل ارتفاع أسعار الفائدة. من المهم أيضًا متابعة تأثيرات العوامل الخارجية مثل الطلب العالمي والتوترات الجيوسياسية.
حدود الاعتماد على التوقعات
تعتبر هذه التوقعات مستندة إلى البيانات المتاحة، وقد تتغير مع صدور بيانات جديدة أو تطورات سياسية واقتصادية. لذا، فهي لا تمثل توصية استثمارية.
مصادر البيانات
- مصدر التوقعات: www.crfb.org
