شركة CXMT هي أكبر منتج ذاكرة متغيرة السعة الرقمية (DRAM) في الصين ورابع أكبر شركة في العالم، وتنشط في قطاع أشباه الموصلات الذي يشهد تقلبات. شهدت الأسهم الكورية لشركات أشباه الموصلات تقلبات حادة، مع تحول حديث في الزخم صوب الأسهم الصينية خلال الربع الأخير حتى يوليو 2026. تركز التداولات الجديدة على سوق أشباه الموصلات الصينية الذي يحقق مكاسب ملحوظة وسط توسعات الإنتاج.
وبحسب بيانات كوريا تايمز، سجل الصندوق المتداول في بورصة كوريا Tiger China Semiconductor FACTSET ETF ارتفاعاً بنسبة 49% خلال ثلاثة أشهر حتى 16 يوليو 2026، متفوقاً على صناديق مشابهة تركز على أسواق كوريا والولايات المتحدة.
تحركات سوق الأسهم بين كوريا والصين في قطاع أشباه الموصلات
شهدت أسهم شركات أشباه الموصلات الكورية تراجعاً في يوليو 2026 بعد موجة صعود استمرت عاماً كاملاً. في المقابل، ارتفعت أسهم الشركات الصينية الكبرى في القطاع خلال نفس الفترة.
كان مؤشر Tiger Semiconductor ETF الكوري قد ارتفع بنسبة 253.3% خلال العام المنصرم، لكنه شهد خروج أموال في يوليو، فيما سجل Tiger China Semiconductor FACTSET ETF نمواً بنسبة 154.8% خلال العام وصعد 49% خلال الربع الثالث من 2026 حتى نصف شهر يوليو، نتيجة تدفقات استثمارات جديدة نحو الصين.
توسع إنتاج CXMT وتأثيره على السوق العالمية
تخطط CXMT لإصدار أولي للأسهم بقيمة 66.6 مليار يوان (9.8 مليار دولار) جذب طلباً مرتفعاً بمعدل 212 ضعف الأسهم المعروضة. تستهدف الشركة زيادة إنتاج شرائح الدوائر إلى 350 ألف وحدة شهرياً بنهاية 2026 و500 ألف وحدة بنهاية 2028.
توقعات مورغان ستانلي أشارت إلى أهمية الصين في النمو المستقبلي لسعة إنتاج رقائق DRAM عالميًا، لتصل إلى نسبة 30% من الزيادة الصافية حتى 2028، تلي كوريا التي تحتل المركز الأول.
تحليل أداء صناديق الاستثمار وموقف المحللين
ساير بارك المحلل لدى Mirae Asset Securities نصح بزيادة التعرض للصناعات الصينية في سلسلة القيمة لأشباه الموصلات، معتبراً أن سوق الذاكرة الصينية سيشهد توسعاً تدريجياً مدعوماً بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي والدفع الحكومي لتحقيق الاكتفاء الذاتي.
هرالد فان در ليندي من HSBC أرجع التحول نحو الصين إلى تشبع السوق الكورية ومخاوف من تقلبات متعلقة بتوقعات الذكاء الاصطناعي والأوضاع الاقتصادية الكلية، فيما أشار إيدن شين من Shinhan Securities إلى تراجع الحماس تجاه شركات الذكاء الاصطناعي في كوريا وتايوان.
| البيان | القيمة | الفترة أو السياق |
|---|---|---|
| ارتفاع Tiger China Semiconductor FACTSET ETF | 49% | 3 أشهر حتى 16 يوليو 2026 |
| ارتفاع Tiger U.S. Philadelphia Semiconductor ETF | 33.6% | 3 أشهر حتى 16 يوليو 2026 |
| ارتفاع Tiger Semiconductor ETF (كوريا) | 19.9% | 3 أشهر حتى 16 يوليو 2026 |
| نسبة الارتفاع السنوي Tiger Semiconductor ETF (كوريا) | 253.3% | عام حتى يوليو 2026 |
| نسبة الارتفاع السنوي Tiger China Semiconductor FACTSET ETF | 154.8% | عام حتى يوليو 2026 |
| نسبة الارتفاع السنوي Tiger U.S. Philadelphia Semiconductor ETF | 132.4% | عام حتى يوليو 2026 |
ماذا يعني ذلك لأسواق المنطقة
ينعكس الانتقال الجزئي لتدفقات الاستثمار من كوريا إلى الصين في قطاع أشباه الموصلات على اقتصادات الخليج من خلال العلاقات التجارية والمالية مع آسيا. فالتغير في مراكز الإنتاج والأسهم قد يؤثر على توجهات الاستثمارات الخليجية في أسواق آسيا، خاصة أن الصين تمثل قوة متزايدة في إنتاج شرائح الذكاء الصناعي.
كما أن تأثر سوق أشباه الموصلات في كل من كوريا والصين يمكن أن يؤثر على أسعار السلع الإلكترونية التي يستوردها الخليج، عبر تذبذب التكاليف وتبدل سلاسل التوريد. كذلك، النمو في قطاع أشباه الموصلات في آسيا يشكل عاملاً مهماً في حركة قطاعات التكنولوجيا والطاقة في اقتصاد آسيا وعلاقاته التجارية مع الخليج.
أسئلة شائعة
ما هي أسباب تحول استثمارات أشباه الموصلات من كوريا إلى الصين؟
التحول يعود إلى تشبع سوق الأسهم الكورية وصعود قوي سابق، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن فرص نمو جديدة في الصين، خصوصاً مع توسع شركات مثل CXMT وزيادة الإنتاج المدعوم بالحوافز الحكومية وزيادة الطلب على الذكاء الاصطناعي.
كيف يؤثر اكتتاب CXMT على سوق أشباه الموصلات الصيني؟
إصدار CXMT لأسهمها الأولي جذب طلباً كبيراً يعكس ثقة المستثمرين وزيادة موجة السيولة بالسوق الصينية، ما يعزز توسع الإنتاج وقدرة الشركة على المنافسة عالمياً، لا سيما في سوق شرائح الذاكرة DRAM المرتبط بتطبيقات الذكاء الصناعي.
ما هي الحصة المتوقعة للصين في إنتاج رقائق DRAM حتى 2028؟
يتوقع أن تستحوذ الصين على نحو 30% من الزيادة الصافية في سعة إنتاج رقائق DRAM عالمياً حتى نهاية 2028، وفق توقعات مورغان ستانلي، لتصبح ثاني أكبر مساهم بعد كوريا.
هل سيؤثر تحسن أداء الأسهم الصينية على استثمارات الذكاء الاصطناعي؟
نمو الأسهم الصينية في قطاع أشباه الموصلات مرتبط بزيادة الاستثمار في تقنيات الذكاء الصناعي، ما يعزز سلاسل القيمة ويدعم توسع شركات الذاكرة التي تعد مكونات أساسية لتطوير حلول الذكاء الصناعي.
لماذا سجلت الأسهم الأميركية لأشباه الموصلات نموًا أقل من الصينية في الربع الأخير؟
شهدت الأسهم الأميركية تزايداً محدوداً بنسبة 33.6% مقابل 49% للصندوق الصيني بنهاية الربع الأخير بسبب انتقال تدفقات النقد والاستثمارات نحو سوق الصين المرشح للنمو بوتيرة أسرع مع الدعم الحكومي والتوسع الصناعي.
كيف يقارن أداء صناديق الاستثمار في أشباه الموصلات خلال العام؟
القطاع الكوري سجل ارتفاعاً واسعاً بنسبة 253.3% سنوياً، متفوقاً على الصين التي حققت 154.8% والولايات المتحدة بنسبة 132.4%. يعكس هذا أداءً تاريخياً قوياً اعقبه تحول مؤقت في الزخم الأخير نحو الصين.
ما هي التحديات التي تواجه CXMT في سوق أشباه الموصلات؟
تواجه CXMT تحديات في المنافسة بنوعية شرائح الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM)، حيث تتخلف عن قادة السوق مثل SK hynix وسامسونج إلكترونيكس ومايكрон، وهو أمر حاسم لتطبيقات الذكاء الصناعي المتقدمة.
هذا المحتوى إخباري وتحليلي فقط ولا يمثل توصية استثمارية أو مالية. استشر مستشاراً مالياً مرخصاً قبل أي قرار استثماري.
